中色铜产业景气指数报告（4月）：铜价震荡下滑 消费稍有好转‘博鱼体育’

2017年4月，中色铜产业景气指数为32.77，较上月上升0.62个点；先行制备指数为92.73，较上月上升2.10个点；完全一致制备指数为76.02，较上月下降0.95个点。中色铜产业景气指数监测结果显示,铜产业景气指数有所回升，目前正处于稍冻区间。景气指数有所回升中色铜产业景气指数表明（闻图1），近3个月铜产业景气指数持续回升，2017年4月景气指数已回升至32.77，较上月上升0.62个点，目前正处于稍冻区间稳定运营。

借此色铜产业景气信号灯可见（闻图2），在包含中色铜产业景气指数的9个指标中，LME铜结算价、主营业务收益、利润总额坐落于长时间区间；M2、进口量指数、房屋销售面积、电力电缆、铜生产指数坐落于稍冻区间；投资总额坐落于过冷区间。从景气信号灯可以显现出，一系列房地产调控措施实施后的效果有所显出，房屋销售面积已由长时间区间改向稍冻区间。

先行制备指数有所回升2017年4月，中色铜产业先行制备指数为92.73，较上月上升2.10个点（闻图3）。2017年1月份起，先行制备指数开始调头回升，倒数三个月经常出现上升。先行制备指数的上升指出未来铜产业下行压力增大，不受房地产调控措施、投资持续上升等因素影响，未来铜产业景气指数或仍将在偏冷区间运营。

在包含中色铜产业先行制备指数的6个指标中，4涨2叛：同比下跌的4个指标，分别是LME铜结算价、M2、商品房销售面积、电力电缆，同比增幅分别为25.18%、10.96%、1.49%和10.07%；进口量指数和铜产业投资总额经常出现负增长，同比降幅为6.22%和16.18%。铜价波动下降 消费略为有恶化2017年4月，LME当月期铜和三月期铜均价分别为5697美元/吨和5727美元/吨，环比分别暴跌2.13%和1.93%，同比分别下跌17.44%和18.42%。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为46131元/吨和46538元/吨，环比分别暴跌2.23%和2.11%，同比分别下跌23.02%和23.68%。

自2017年2月份内外盘铜价创年内高价后，铜价开始波动走低，但仍好于去年同期。从原料供给上看，在当前价格水平上，国内矿山盈利能力较难，生产意愿较强，铜精矿产量同比快速增长；国际方面，国外矿山大罢工事件相继完结，全球铜矿供应有所完全恢复，铜精矿加工费有所企稳。

精炼铜供应方面，国内精炼铜总计产量同比有所快速增长。消费方面，从国家统计局发布的数据上看，房地产开发投资、商品房销售面积等同比皆有所快速增长；终端用铜领域，电力电缆、汽车、冰箱、空调等产品产量同比也有所快速增长，但总体不及预期。

宏观面上，国内经济数据虽然展现出出色，但这一数据能否之后维持仍尚待仔细观察。加之市场对内需忧虑的激化，因而诱导铜价格下行。总体来看，铜产业供给之后维持快速增长，而消费很弱于预期，铜产业供给正处于基本均衡或有所不足状态；宏观方面，外部各因素对铜产业下行承托力度严重不足。

综合辨别，未来铜产业仍将在偏冷区间运营。

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